Инвесторы снова проявили интерес к Emerging Markets

[Electra]

На минувшей неделе международные инвесторы вложили в российские акции рекордный за девять месяцев объем средств. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), нерезиденты инвестировали $150 млн, что более чем в семь раз выше оттока на предшествующей неделе. Это стало возможно благодаря скупке активов развивающихся стран на фоне победы Байдена на выборах в США и успехов в тестировании вакцины от COVID-19.

По оценке, основанной на отчете BCS Global Markets (учитывает данные EPFR), суммарный объем иностранных инвестиций, поступивших на российский рынок акций за неделю, закончившуюся 11 ноября, составил $150 млн. Этот результат существенно больше оттока, зафиксированного неделей ранее ($20 млн), а также максимальный недельный приток с первой декады февраля ($220 млн).

Впрочем, основной приток средств пришелся на глобальные фонды — $107 млн, тогда как фонды, инвестиционная декларация которых ориентирована только на российские акции, зафиксировали приток в размере $47 млн. Таким образом, можно сделать вывод, что международные инвесторы вкладывали средства не прицельно в российский рынок, а в развивающиеся страны в целом. По данным EPFR, за минувшую неделю фонды emerging markets привлекли $6,5 млрд, рекордный объем средств с января 2018 года ($7,7 млрд). При этом притоки в российские фонды были не самые лучшие. Так, в китайские фонды инвесторы вложили почти $1,4 млрд, южнокорейские — $130 млн, рассказал главный стратег BCS Global Markets Вячеслав Смольянинов.

Восстановлению спроса на рисковые активы способствовали новости о том, что Джо Байден набрал достаточное количество голосов для избрания президентом США.

По словам директора по инвестициям April Capital Дмитрия Скворцова, в конце октября шли большие продажи на рынках, управляющие массово закрывали / хеджировали свои длинные позиции, после завершения выборов они стали откупать проданные и упавшие бумаги, закрывать хедж.

«Несмотря на попытки администрации Трампа опротестовать результаты голосования в отдельных штатах, Джо Байден продолжает принимать поздравления от мировых лидеров, а рынки, в свою очередь, закладывают в цены возросшую вероятность деэскалации торгового конфликта США и Китая, являвшейся одним из тезисов предвыборной повестки демократов»,— отмечает управляющий партнер Amber Lion Partners Илья Сушков.

Добавило оптимизма инвесторам успешное тестирование вакцины против COVID-19, разработанной немецкой BioNTech совместно с американской Pfizer. По словам ведущего аналитика «Открытие Брокер» по международным рынкам Алексея Корнилова, вакцина показала очень высокий уровень эффективности — более 90%. Для сравнения: эффективность на уровне 70–80% уже считалась бы высокой и приемлемой для дальнейшего использования. «Более высокая эффективность означает, что проблема с короновирусом может быть решена быстрее. Все это объясняет возникший оптимизм на рынке и последовавшее вакцинное ралли»,— отмечал господин Корнилов.

Осторожное возвращение инвесторов в российские фонды связано с рисками, которые несет победа Джо Байдена для России.

По словам аналитика «КСП Капитал УА» Михаила Беспалова, жесткая риторика Байдена в отношении нашей страны несет в себе дополнительные санкционные риски.

«Возможная трансляция этой риторики в конкретные меры со стороны США, способные негативно отразиться на российской экономике, может послужить объяснением того, что инвесторы, ориентированные на долгосрочную перспективу, предпочли не брать на себя эти риски, за счет чего темпы притока средств в российские фонды оказались такими скромными»,— отмечает господин Беспалов.

Вместе с тем до конца года небольшие притоки в российские фонды сохранятся, что поддержит рынок акций, считает Вячеслав Смольянинов. При этом неудачи с вакциной и развитие событий в отношении выборов в США могут оказать негативное влияние на потоки.

«При неудаче текущих кандидатов на вакцину зимний сезон может продолжить показывать рост заболеваемости, что окажет давление на многие сегменты рынка, особенно активы, чувствительные к риску, например активы развивающихся стран. Подпортить аппетит инвесторов к риску может и политическая турбулентность в США, ведь текущий президент Дональд Трамп на данный момент продолжает оспаривать результаты выборов, что по мере приближения момента полной передачи власти может вызвать беспокойство у инвесторов»,— отмечает партнер компании General Invest Фелипе Де Ла Роса.

источник