На каких биржах биткоин-киты проявляют наибольшую активность

[Electra]

Число биткоин-китов приблизилось к уровню сентября 2017 года, когда биткоин двигался к историческому максимуму в районе $20 000. Показатель неуклонно растет с начала года, что говорит о накоплении цифрового золота крупными участниками рынка, возможно, в преддверии новых ценовых высот.

Однако далеко не все киты непоколебимо следуют инвестиционной стратегии Buy & Hold. Это значит, что на криптовалютных биржах совершается значительное количество крупных сделок, влияющих на цену биткоина и рынок в целом.

Исследователи Kaiko Data проанализировали торговые данные крупнейших бирж, сфокусировавшись на «китовых» сделках. Итак, перед вами сокращенный перевод первой части отчета компании.

Ключевое

• Крупных сделок больше всего на OKEX. Для этой биржи характерен наибольший объем торгов и значительный размер «китовой» сделки.
• На «институциональной» бирже LMAX Digital крупнейший средний объем сделки — 0,69 BTC. Это примерно в два раза больше, чем на Bitstamp (0,37 BTC).
• На OKEx, Binance и Huobi относительно небольшой средний объем сделки. На этих биржах, ориентированных преимущественно на розничных игроков, есть киты, совершающие операции на крупные суммы.
• В парах BTC/USDT больше «китовых» сделок, чем в BTC/USD.

Профили участников криптовалютного рынка варьируются от самых мелких трейдеров до настоящих китов. Многие биржи ориентируются на различные категории трейдеров посредством таргетированного маркетинга и торговых опций, чтобы дифференцироваться в конкурентной среде.


В исследовании участвовал ряд бирж со значительным объемом торгов. Эти торговые площадки ориентированы на различные пользовательские базы в контексте географии, активных торговых пар, регуляторных особенностей и репутации отрасли в целом.

В исследовании использовались данные за июнь 2020 года по 11 биржам и торговым парам с наибольшим объемом:

Binance (BTC/USDT);
Huobi (BTC/USDT);
Bitstamp (BTC/USD);
Coinbase (BTC/USD);
Bitfinex (BTC/USD);
Kraken (BTC/USD);
Liquid (BTC/JPY);
OKEx (BTC/USDT);
Bitflyer (BTC/JPY);
LMAX Digital (BTC/USD);
Gemini (BTC/USD).

Сделку относили к категории «китовых», если ее размер превышает 10 BTC.


Статистика по биржам

LMAX Digital лидирует по среднему размеру сделки — 0,6968 BTC. Это ожидаемо, поскольку биржа почти всецело ориентирована на институционалов.

Средний размер ордера на LMAX Digital примерно вдвое больше, чем на Bitstamp (0,3783 BTC), которая занимает вторую строчку в рейтинге. Интересно, что на Bitstamp этот показатель более чем в два раза больше, чем у ее ближайших конкурентов — Gemini (0,1739 BTC) и Coinbase (0,1373 BTC).

На биржах Binance, Huobi, Liquid и Bitfinex, ориентированных преимущественно на розничных трейдеров, средний размер сделки еще ниже — 0,0997 BTC, 0,0653 BTC, 0,0612 BTC и 0,0481 BTC соответственно. Однако столь небольших торговых операций там огромное количество. В частности, Huobi лидирует по количеству сделок в паре BTC/USDT (~16 млн).
По числу сделок OKEx на четвертом месте, зато первая по общему объему торгов. По этому показателю биржа значительно опережает три другие торговые площадки, ориентированные на розничных трейдеров.

У бирж Coinbase, Bitstamp, Kraken, Bitfinex, LMAX Digital и Gemini, где учитывалась пара BTC/USD, показатели объема торгов и количество сделок значительно ниже.


Выводы

OKEx лидирует на рынке по числу «китовых» сделок и среднему размеру крупного ордера. Общий объем торгов на этой бирже — один из наибольших в индустрии. Следовательно, торговая площадка играет значительную роль в ценообразовании.

Крупные игроки предпочитают биржи с большим объемом торгов. Это логично — ликвидность важна, она препятствует проскальзыванию цены в крупных сделках.

На биржах, поддерживающих пару BTC/USDT, происходит больше «китовых» сделок, чем на торговых площадок с парой BTC/USD.

Множество крупных сделок совершается на биржах на регулярной основе. Это может говорить о высокой ликвидности книг ордеров.

Различия между площадками, ориентированными на розничных инвесторов и заточенными под институционалов, сильно размыты. У «розничных» бирж есть значительная база пользователей, регулярно совершающих крупные сделки.