Рекордная капитализация Тинькофф: со дна до небес

[BitcoIn]

Депозитарные расписки группы Тинькофф (#TCSG) со дна рынка в марте 2020 года выросли в 10 раз. Капитализация за это время увеличилась с $2 млрд до $20 млрд (исторический рекорд!), а стоимость акций в середине августа на пике превышала $100. А ведь весной 2020 ходили споры о том, выживет ли вообще этот банк…

Давайте разбираться, за счет чего Тинькофф стал представлять такую ценность для акционеров?

🔹 Кризис, которого не случилось. В начале марта 2020 года из-за пандемии кризис должен был привести к росту просроченных платежей по кредитам.

Власти США начали “вливать” в рынки миллиарды долларов, чтобы поддерживать бизнес. Такая политика привела к снижению курса доллара и падению ставок по всему миру. Впоследствии, вкладчики и инвесторы охотнее скупали акции по низким ценам, надеясь на дальнейший взлет компаний.

🔹 Восстановление потребительской активности и рост кредитования сыграли огромную роль.

К концу 2020 года банки во всем мире начали расформировывать резервы, которые ранее были созданы для покрытия задолженностей по кредитам, и направлять их в нужные сферы, что привело к росту прибыли.

Факт: по итогам последних 12 месяцев прибыль Тинькофф составила ₽49 млрд, что на треть выше уровня 2019 года. Мультипликатор P/E вырос до 28x .

🔹 Последние полтора года показали, что компания может развивать свою экосистему не только за счет банковских продуктов. Брокерское приложение "Тинькофф инвестиции" в 2020 году заработало ₽8 млрд выручки (рост за год в 8 раз). Если к этому числу применить мультипликатор P/S в 26x, то сейчас только брокерский бизнес Тинькофф можно оценить в $3 млрд. Это больше, чем стоила вся компания 1,5 года назад!

Успех "Тинькофф Инвестиций" показал, что компания способна на большее, чем просто банк. Предугадать, какой новый продукт запустит Тинькофф через 5 лет невозможно, однако инвесторы теперь знают, что такие "опционы" существуют. Такое восприятие открывает место для фантазии и роста мультипликаторов.

☝️ Инвестиции уже давно не привилегия богатых людей. На сегодняшний день у Вас под рукой есть все, чтобы покупать ценные бумаги компаний.

Но все же есть детали, за счет которых одни приумножают капитал, а другие — спускают деньги в никуда и разочаровываются. Будьте аккуратны с выбором!